Bagaimana 11 September mempengaruhi pasar saham AS Untuk mencegah kehancuran pasar saham, New York Stock Exchange (NYSE) dan Nasdaq tidak dibuka untuk perdagangan pada hari Selasa pagi, 11 September 2001. Ketika American Airlines Flight 11 jatuh ke Menara Utara Dari World Trade Center pada pukul 8:46, dan American Airlines Flight 175 menabrak South Tower pada pukul 9:03 pagi, jelas bahwa orang Amerika diserang. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Efek Terorisme di Wall Street.) Asumsi bahwa serangan teroris yang terkoordinasi oleh radikal Islam telah menargetkan beberapa struktur dan institusi paling ikonik negara tersebut dikonfirmasi beberapa waktu kemudian pagi itu ketika sebuah pesawat menabrak Pentagon, dan yang keempat Pesawat yang dibajak menuju Washington, DC diturunkan oleh penumpang di Shanksville, PA. Reaksi Pasar Mengantisipasi kekacauan pasar, penjualan yang panik dan kerugian akibat kerugian akibat serangan tersebut, NYSE dan Nasdaq tetap ditutup sampai 17 September, penghentian terpanjang sejak 1933. Selain itu, banyak perusahaan perdagangan, pialang dan perusahaan keuangan lainnya memiliki kantor Di World Trade Center dan tidak dapat berfungsi setelah hilangnya nyawa dan keruntuhan kedua menara yang tragis. Pada hari pertama perdagangan NYSE setelah 911, pasar turun 684 poin, penurunan 7,1, membuat rekor kerugian terbesar dalam sejarah nilai tukar untuk satu hari perdagangan. Pada penutupan perdagangan pada hari Jumat, berakhir satu minggu yang melihat kerugian terbesar dalam sejarah NYSE, Dow Jones turun hampir 1.370 poin, yang merupakan kerugian lebih dari 14. Indeks Standard and Poors (SampP) turun 11,6. Diperkirakan 1,4 triliun nilai hilang dalam lima hari perdagangan tersebut. Penjual saham utama menekan sektor penerbangan dan asuransi seperti yang diantisipasi saat perdagangan dilanjutkan. Yang paling parah adalah American Airlines dan United Airlines, pembawa pesawat yang dibajak untuk serangan teroris. Saham Aftermath Financial American Airlines (NYSE: AMR) turun dari penutupan 29,70 per saham pada 11 September - 18,00 per saham tutup pada 17 September, sebuah penurunan 39. Saham United Airlines (NYSE: UAL) turun dari 30,82 per saham mendekati 17,50 per saham pada penutupan pada 17 September, sebuah penurunan 42. Penurunan tajam serupa melanda sektor perjalanan, pariwisata, perhotelan, hiburan dan jasa keuangan, karena gelombang ketakutan dan ketidakpastian sesaat menyapu negara. Di antara raksasa jasa keuangan dengan penurunan harga saham terjal adalah Merrill Lynch yang kehilangan 11,5, dan Morgan Stanley yang hilang. 13. Perusahaan asuransi dilaporkan akhirnya membayar sekitar 40,2 miliar pada 911 klaim terkait. Di antara pecundang terbesar adalah Warren Buffets Berkshire Hathaway. Sebagian besar perusahaan asuransi kemudian menjatuhkan cakupan teroris. Berinvestasi dalam Perlindungan Beberapa sektor, bagaimanapun, berhasil sebagai akibat dari serangan tersebut. Beberapa perusahaan teknologi dan kontraktor pertahanan dan persenjataan melihat kenaikan harga saham mereka secara substansial, mengantisipasi dorongan dalam bisnis pemerintah karena negara tersebut siap menghadapi perang panjang melawan teror. Harga saham juga melonjak ke atas untuk perusahaan komunikasi dan farmasi Di bursa opsi negara, termasuk Chicago Board Options Exchange (terbesar di dunia), volume panggilan dan panggilan meningkat secara bersamaan. Letakkan pilihan Yang memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan jika harga saham tertentu turun, dibeli dalam jumlah besar di saham maskapai penerbangan, perbankan dan asuransi. Pilihan panggilan Yang memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan atas saham yang naik harganya, dibeli di perusahaan pertahanan dan militer. Dalam jangka pendek. Investor yang telah membeli opsi ini menghasilkan uang. Garis Bawah Ekonomi A. S. legendaris karena kekuatan dan ketahanannya, dan karakter nasional terus optimis. Tidak lebih dari satu bulan telah berlalu sebelum Dow Jones, Nasdaq dan SampP telah mendapatkan kembali tingkat harga sebelum 911. Masalah ekonomi Amerika saat ini mungkin tidak terkait langsung dengan serangan 911, meskipun argumen persuasif dapat dibuat bahwa sebagian besar hutang nasional kita disebabkan oleh perang teror yang sangat mahal di Irak, Afghanistan dan tempat lain, yang telah meningkatkan AS Utang nasional dengan triliunan dolar. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang berinvestasi pada saat-saat seperti ini, lihat Buy When Theres Blood In The Streets.) Frexit yang singkat untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini. Rasio yang dikembangkan oleh Jack Treynor bahwa langkah-langkah pengembalian yang diperoleh melebihi dari yang dapat diperoleh tanpa risiko. Ada perdagangan opsi kuotasi yang sangat tinggi pada American Airline dan United Airlines, tepat sebelum 911. Ini secara efektif memperjuangkan bahwa harga saham mereka Akan jatuh, yang tentu saja apa yang terjadi begitu serangan terjadi. Ini menunjukkan bahwa pedagang harus memiliki pengetahuan awal 911. Ini adalah cerita yang kompleks, namun klaim tersebut tidak sesuai dengan kenyataan. Meskipun ada volume tinggi yang diperdagangkan pada hari-hari ini, misalnya, harganya sangat tinggi karena beberapa situs ingin mengklaimnya. Ini satu analisis. Ada alasan bagus untuk menjual saham American Airlines, karena mereka baru saja mengumumkan serangkaian berita buruk. Baca lebih lanjut di sini. Saham United Airlines juga turun harganya. Jika investor mengantisipasi mereka akan melepaskan hasil buruk maka opsi put mereka juga akan layak dibeli (walaupun perlu diingat bahwa UAL membuat volume tetap tertinggi di tahun ini). Inilah pikiran kita. Ada yang menunjuk pada cerita seperti jutaan juta dolar yang disurvei dari UAL yang dianggap memiliki penjelasan yang mengerikan, tapi kami tidak setuju. Ini alasannya. Ada banyak pembicaraan tentang kemungkinan transaksi orang dalam saham lain juga. Kami meneliti ini secara mendalam, tapi penting untuk ditunjukkan bahwa beberapa orang percaya bahwa klaim itu terlalu banyak. Bagaimana dengan sebagian besar pilihan yang diajukan melalui bank yang terhubung dengan CIA Kami yakin. Laporan Komisi 911 menyebutkan masalah ini dalam catatannya kepada Bab 5: investor institusional berbasis tunggal di AS yang tidak memiliki hubungan yang mungkin dengan Al Qaeda membeli 95 persen saham UAL pada tanggal 6 September sebagai bagian dari strategi perdagangan yang juga mencakup pembelian 115.000 saham Orang Amerika pada tanggal 10 September. Demikian pula, sebagian besar perdagangan yang tampaknya mencurigakan di Amerika pada tanggal 10 September dilacak ke buletin perdagangan berbasis opsi yang berbasis di AS, dikirim ke pelanggannya pada hari Minggu, 9 September, yang merekomendasikan tradesquot ini. Mungkin tantangan terkuat untuk kesimpulan ini berasal dari Profesor Allen M Poteshman dari University of Illinois di Urbana-Champaign. Dia memutuskan untuk menyelidiki hal ini lebih jauh, menganalisis data pasar secara statistik untuk mencoba dan menilai signifikansi perdagangan. Profesor Poteshman menunjukkan beberapa alasan untuk mempertanyakan argumen pendahuluan: Terlepas dari pandangan yang diungkapkan oleh media populer, akademisi terkemuka, dan profesional pasar opsi, ada alasan untuk mempertanyakan ketegasan bukti bahwa teroris diperdagangkan di pasar opsi menjelang bulan September 11 serangan Salah satu peristiwa yang menimbulkan keraguan pada buktinya adalah kecelakaan pesawat American Airlines di New York City pada 12 November. Menurut situs OCC, tiga hari perdagangan sebelumnya, pada tanggal 7 November, rasio put-call untuk opsi saham AMR Adalah 7,74. Berdasarkan pernyataan yang dibuat tentang hubungan antara aktivitas pasar opsi dan terorisme sesaat setelah 11 September, akan tergoda untuk menyimpulkan dari rasio put-call bahwa terorisme mungkin adalah penyebab kecelakaan 12 November. Selanjutnya, bagaimanapun, terorisme semuanya dikesampingkan. Meskipun demikian, kemungkinan rasio AMR yang tidak normal besar diamati secara kebetulan pada tanggal 7 November, acara ini tentu menimbulkan pertanyaan apakah rasio put-call sebesar 7,74 sebenarnya tidak biasa. Di luar kecelakaan pesawat 12 November, sebuah artikel yang diterbitkan di Barron8217 pada 8 Oktober (Arvedlund 2001) menawarkan beberapa alasan tambahan karena merasa skeptis terhadap klaim bahwa kemungkinan besar teroris atau rekan mereka memperdagangkan opsi AMR dan UAL menjelang serangan 11 September. Sebagai permulaan, artikel tersebut mencatat bahwa perdagangan terberat dalam opsi AMR tidak terjadi dalam harga termurah dan terpendek, yang akan memberikan keuntungan terbesar bagi seseorang yang mengetahui serangan yang akan datang. Selanjutnya, seorang analis telah mengeluarkan rekomendasi 8220sell8221 tentang AMR selama minggu sebelumnya, yang mungkin telah menyebabkan investor membeli AMR. Demikian pula, harga saham UAL baru-baru ini turun cukup untuk kekhawatiran pedagang teknis yang mungkin telah meningkatkan pembelian put mereka, dan opsi UAL banyak diperdagangkan oleh institusi yang melakukan lindung nilai terhadap posisi saham mereka. Akhirnya, para pedagang yang membuat pasar dalam pilihan tidak menaikkan harga permintaan pada saat pesanan tiba seperti yang mereka dapatkan jika mereka percaya bahwa perintah tersebut didasarkan pada informasi non publik yang merugikan: para pembuat pasar tampaknya tidak menemukan perdagangan yang akan terjadi. Biasa pada saat itu terjadi. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Namun, dia kemudian menyusun model statistik, yang menurutnya sesuai dengan ramalan sebelumnya: VI. Kesimpulan Pilihan pedagang, manajer perusahaan, analis keamanan, pejabat bursa, regulator, jaksa, pembuat kebijakan, dan waktu-waktu tertentu. Masyarakat pada umumnya memiliki ketertarikan untuk mengetahui apakah perdagangan opsi yang tidak biasa telah terjadi di sekitar peristiwa tertentu. Contoh utama dari peristiwa tersebut adalah serangan teroris 11 September, dan memang ada banyak spekulasi mengenai apakah aktivitas pasar opsi mengindikasikan bahwa teroris atau rekan mereka telah melakukan perdagangan pada hari-hari menjelang tanggal 11 September mengenai pengetahuan sebelumnya tentang Serangan yang akan datang Spekulasi ini, bagaimanapun, terjadi tanpa adanya pemahaman tentang karakteristik yang relevan dari perdagangan pasar opsi. Makalah ini dimulai dengan mengembangkan informasi yang sistematis tentang distribusi aktivitas pasar opsi. Ini membangun distribusi patokan untuk statistik volume pasar opsi yang mengukur dengan cara yang berbeda sejauh mana volume pembuat pasar non8211 menetapkan posisi pasar opsi yang akan menguntungkan jika harga saham di bawah naik atau turun nilainya. Distribusi statistik ini dihitung baik tanpa syarat maupun saat pengkondisian pada keseluruhan tingkat aktivitas opsi pada saham dasar, volume pengembalian dan perdagangan pada saham yang mendasarinya, dan tingkat pengembalian di pasar secara keseluruhan. Distribusi ini kemudian digunakan untuk menilai apakah opsi perdagangan pasar di indeks maskapai AMR, UAL, Standard and Poor8217s, dan indeks pasar SampP 500 pada hari-hari menjelang tanggal 11 September ternyata tidak biasa. Rasio volume pasar pilihan yang dianggap tidak memberikan bukti adanya perdagangan pasar opsi yang tidak biasa pada hari-hari menjelang 11 September. Rasio volume, bagaimanapun, dibangun dari volume pendek dan pendek dan volume panggilan pendek dan singkat yang hanya membeli barang akan memiliki Menjadi cara paling mudah bagi seseorang untuk melakukan perdagangan di pasar opsi untuk mengetahui perkembangan serangan tersebut. Ukuran volume putung abnormal juga diperiksa dan terlihat pada tingkat tinggi yang tidak normal pada hari-hari menjelang serangan. Akibatnya, makalah ini menyimpulkan bahwa ada bukti aktivitas pasar opsi yang tidak biasa pada hari-hari menjelang tanggal 11 September yang konsisten dengan perdagangan investor mengenai pengetahuan awal tentang serangan tersebut. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Satu masalah yang mengganggu kita tentang hal ini adalah kurangnya analisis tentang serentetan kabar buruk yang disampaikan oleh American Airlines pada tanggal 7 September, hari perdagangan sebelum tanggal 10 September, ketika perdagangan yang paling signifikan terjadi. Profesor Poteshman memberi tahu kami melalui email: Studi saya mencakup regresi quantile yang menjelaskan kondisi pasar pada saham tertentu. Makanya, setidaknya ada koreksi orde pertama untuk berita negatif yang keluar pada 7 September di AMR. Tapi bisakah Anda benar-benar memperlakukan berita tersebut begitu saja Profesor Paul Zarembka mendukung klaim tersebut, dengan mengatakan: Poteshman menemukan. Pembelian opsi saham American Airline ini. Hanya memiliki 1 persen kemungkinan terjadi secara acak. Patriotsquestion911professors. html Tapi kami tidak mengatakan mereka acak, tapi mungkin itu adalah respons rasional terhadap berita buruk yang signifikan yang disampaikan sehari sebelumnya. Poteshman pada intinya mengatakan (berkenaan dengan AMR) adalah bahwa orang membeli terlalu banyak barang untuk dijelaskan oleh 97 berita, oleh karena itu ada penjelasan lain, tapi bagaimana Anda bisa mengatakannya tanpa menganalisis berita itu sendiri Bagaimanapun, jika berita itu Sudah pasti kita bangkrut dalam enam bulan8281 maka rasio putnya mungkin akan lebih penting lagi, dan model Poteshman8217s memberi lebih banyak konfirmasi tentang aktivitas pasar pilihan biasa8221, tapi apakah itu akan membuat gagasan untuk mengetahui lebih dahulu kemungkinan kita tidak akan berpikir begitu. Jelas berita AMR kurang signifikan, tapi kami masih akan mengatakan bahwa Anda tidak dapat secara akurat menilai signifikansi dari perdagangan ini sampai Anda mempertimbangkannya. Komplikasi lain di sini datang pada fakta bahwa menaruh jilid dalam saham ini biasanya rendah, dari yang telah kita baca, dan ini jelas membuat lonjakan lebih mudah muncul. Komisi 911 mengatakan: Seorang investor institusional berbasis AS tanpa hubungan yang mungkin dengan Al Qaeda membeli 95 persen saham UAL pada tanggal 6 September sebagai bagian dari strategi perdagangan yang juga mencakup pembelian 115.000 saham Amerika pada tanggal 10 September. Demikian pula, banyak Dari perdagangan yang tampaknya mencurigakan di Amerika pada tanggal 10 September dilacak ke buletin perdagangan opsi berbasis AS yang spesifik, dikirim melalui faks ke pelanggannya pada hari Minggu, 9 September, yang merekomendasikan perdagangan ini. Peletakan UAL 6 September secara otomatis akan tampak signifikan, kemudian, meskipun hanya ada satu investor dilaporkan berada di belakang mereka. Tapi apakah itu benar-benar berarti Anda dapat secara matematis menunjukkan kemungkinan bahwa investor memiliki pengetahuan awal 911, tanpa mempertimbangkan kondisi pasar dan informasi lainnya yang tersedia pada saat itu. Ini adalah cerita serupa dengan perdagangan AMR. Newsletters dan share tipsters memang memberikan lonjakan dalam perdagangan setiap hari, setidaknya di sini di Inggris. Ada berita buruk pada hari Jumat yang mungkin telah membenarkan buletin yang menyarankan agar dibeli (dan jika berita tersebut telah bocor atau dicurigai sebelum dilepaskan maka Anda mungkin akan memiliki penjelasan untuk pembelian sebelumnya juga). Profesor Poteshman tampaknya mengatakan bahwa para pedagang lebih pesimis tentang masa depan AMR daripada seharusnya, bahwa mereka terlalu bereaksi terhadap berita tersebut dan membeli lebih banyak hasil daripada yang diharapkannya, tapi mungkin statistiknya terutama didasarkan pada perdagangan Keputusan individu (institusi atau individu pribadi memutuskan untuk membeli beberapa barang). Berita tidak selalu seperti itu. Banyak yang dibeli oleh orang-orang yang melakukan riset kecil sendiri, dan cukup ikuti rekomendasi yang diberikan. Oleh karena itu, jika penulis surat kabar mengatakan bahwa mereka tidak melakukan apa-apa, maka itulah yang akan dilakukan banyak orang, dan semakin tinggi peredaran nawala, semakin besar lonjakan yang dihasilkan dari perdagangan normal. Bagaimanapun, Screw Loose Change mengangkat isu atau dua hal yang sama yang mungkin ingin Anda pertimbangkan. Dan tolong jangan berhenti di sini: baca kertas Poteshman8217s. Hanya untuk menilai ini untuk dirimu sendiri. Jika Anda tidak hebat dalam statistik maka sebagian dari itu akan membuat mata Anda berkaca-kaca, dijamin, tapi ada juga komentar menarik yang dapat diakses oleh semua orang, jadi secara keseluruhan itu layak dibaca. Preferensi Perdagangan Pre-911 Pilihan pada Perusahaan yang Disana oleh Attack Menunjukkan Kegagalan Transaksi keuangan pada hari-hari sebelum serangan tersebut menunjukkan bahwa orang-orang tertentu menggunakan ramalan awal untuk mendapatkan keuntungan besar. 1 Bukti perdagangan orang dalam mencakup: Lonjakan besar dalam pembelian opsi opsi saham dua maskapai yang digunakan dalam serangan tersebut - United Airlines dan American Airlines Surges dalam pembelian opsi opsi saham perusahaan reasuransi diperkirakan akan membayar miliaran untuk menutupi Kerugian dari serangan - Munich Re dan Grup AXA Melonjak dalam pembelian opsi opsi saham perusahaan jasa keuangan yang dirugikan oleh serangan tersebut - Merrill Lynch amp Co dan Morgan Stanley dan Bank of America Lonjakan besar dalam pembelian opsi panggilan dari Saham produsen senjata yang diperkirakan akan mendapat keuntungan dari serangan tersebut - Raytheon Lonjakan besar dalam pembelian Catatan Treasury 5 Tahun AS Dalam setiap kasus, pembelian anomali diterjemahkan ke dalam keuntungan besar segera setelah pasar saham dibuka seminggu setelah serangan tersebut: Opsi digunakan pada saham yang akan dilukai oleh serangan tersebut, dan opsi panggilan digunakan pada saham yang akan menguntungkan. Opsi put dan call adalah kontrak yang memungkinkan pemegangnya menjual dan membeli aset masing-masing dengan harga tertentu pada tanggal tertentu. Opsi opsi memungkinkan pemegangnya memperoleh keuntungan dari penurunan nilai saham karena memungkinkan saham dibeli dengan harga pasar dan dijual dengan harga opsi yang lebih tinggi. Rasio volume kontrak opsi opsi untuk call option disebut rasio putcall. Rasionya biasanya kurang dari satu, dengan nilai sekitar 0,8 dianggap normal. 2 American Airlines dan United Airlines, dan beberapa perusahaan asuransi dan bank mencatat kerugian besar dalam nilai saham saat pasar dibuka pada 17 September. Opsi - instrumen keuangan yang memungkinkan investor untuk memperoleh keuntungan dari penurunan nilai saham - dibeli pada Saham perusahaan-perusahaan ini dalam volume besar dalam seminggu sebelum serangan. United Airlines dan American Airlines Dua dari perusahaan yang paling rusak akibat serangan tersebut adalah American Airlines (AMR), operator Flight 11 dan Flight 77. dan United Airlines (UAL), operator Flight 175 dan Flight 93. Menurut CBS News . Dalam seminggu sebelum serangan tersebut, rasio putcall untuk American Airlines adalah empat. 3 Rasio putcall untuk United Airlines 25 kali di atas normal pada tanggal 6 September. 4 Grafik ini menunjukkan lonjakan dramatis dalam pembelian opsi pasang sebelum serangan pada maskapai yang digunakan dalam serangan tersebut. (Sumber: optionsclearing) Paku dalam put option terjadi pada hari-hari yang tidak lancar bagi perusahaan penerbangan dan harga saham mereka. Pada 6-7 September, ketika tidak ada berita signifikan atau pergerakan harga saham yang melibatkan United, bursa Chicago menangani 4.744 opsi saham UAL, dibandingkan dengan hanya 396 opsi panggilan - yang pada dasarnya taruhan bahwa harga akan naik. Pada tanggal 10 September, hari yang menyenangkan bagi orang Amerika, jumlahnya adalah 748 panggilan dan 4.516, berdasarkan cek catatan opsi perdagangan. 5 Bloomberg News melaporkan bahwa menempatkan opsi pada maskapai penerbangan melonjak ke tingkat yang sangat tinggi yaitu 285 kali rata-rata mereka. Selama tiga hari sebelum para teroris meratakan World Trade Center dan merusak Pentagon, ada lebih dari 25 kali perdagangan rata-rata harian sebelumnya di Morgan Stanley menempatkan opsi yang menghasilkan uang ketika saham jatuh di bawah 45. Perdagangan di AMR dan UAL yang serupa, Yang menghasilkan uang ketika saham mereka jatuh di bawah 30 masing-masing, melonjak menjadi 285 kali rata-rata perdagangan hingga saat itu. 6 Ketika pasar dibuka kembali setelah serangan tersebut, saham United Airlines turun 42 persen dari 30,82 menjadi 17,50 per saham, dan saham American Airlines turun 39 persen, dari 29,70 menjadi 18,00 per saham. 7 Perusahaan Reasuransi Beberapa perusahaan di bisnis reasuransi diperkirakan menderita kerugian besar akibat serangan tersebut: Munich Re dari Jerman dan Swiss Re dari Switzerland - dua reasuransi terbesar di dunia, dan AXA Group of France. Pada bulan September 2001, San Francisco Chronicle memperkirakan kewajiban 1,5 miliar untuk Munich Re dan 0,55 miliar untuk AXA Group dan telegraph. co. uk memperkirakan kewajiban 1,2 miliar untuk Munich Re dan 0,83 miliar untuk Swiss Re. 8 9 Perdagangan saham Munich Re hampir dua kali lipat pada tingkat normal pada tanggal 6 dan 7, dan perdagangan saham Swiss Re lebih dari dua kali lipat tingkat normalnya pada tanggal 7 September. 10 Perusahaan Jasa Keuangan Merrill Lynch dan Morgan Stanley Morgan Stanley Dean Witter amp Co dan Merrill Lynch amp Co keduanya berkantor pusat di Manhattan bagian bawah pada saat serangan tersebut terjadi. Morgan Stanley menduduki 22 lantai Menara Utara dan Merrill Lynch berada di dekat Menara Kembar. Morgan Stanley, yang rata-rata mencatatkan 27 opsi pada sahamnya yang dibeli per hari sebelum 6 September, membuat 2.157 opsi pembelian di tiga hari perdagangan sebelum serangan tersebut terjadi. Merrill Lynch, yang melihat rata-rata 252 opsi saham yang dibeli per hari sebelum 5 September, membuat 12.215 opsi pembelian di empat hari perdagangan sebelum serangan tersebut terjadi. Saham Morgan Stanleys turun 13 dan saham Merrill Lynchs turun 11,5 saat pasar dibuka kembali. 11 Bank of America menunjukkan kenaikan lima kali lipat dalam opsi opsi pada hari Kamis dan Jumat sebelum serangan tersebut terjadi. Opsi Bank of America yang akan menguntungkan jika saham bank sentral No. 3 turun di bawah 60 saham memiliki lebih dari 5.900 kontrak yang diperdagangkan pada hari Kamis dan Jumat sebelum serangan 11 September, hampir lima kali lipat dari rata-rata sebelumnya, menurut Bloomberg data. Saham-saham bank turun 11,5 persen menjadi 51 pada minggu pertama setelah perdagangan dilanjutkan pada 17 September. 12 Sementara sebagian besar perusahaan akan melihat valuasi saham mereka turun setelah serangan tersebut, mereka yang berada dalam bisnis penyediaan militer akan mengalami peningkatan dramatis, Mencerminkan bisnis baru yang harus mereka terima. Raytheon, pembuat rudal Patriot dan Tomahawk, melihat sahamnya melonjak segera setelah serangan tersebut. Pembelian opsi panggilan pada saham Raytheon meningkat enam kali lipat pada hari sebelum serangan. Pilihan Raytheon yang menghasilkan uang jika saham lebih dari 25 masing-masing memiliki 232 opsi kontrak yang diperdagangkan pada hari sebelum serangan, hampir enam kali jumlah perdagangan yang telah terjadi sebelum hari itu. Sebuah kontrak mewakili opsi pada 100 saham. Saham Raytheon melonjak hampir 37 persen menjadi 34,04 selama minggu pertama perdagangan pasca-serangan A. S. 13 Raytheon telah didenda jutaan dolar yang membengkak biaya peralatan yang dijualnya untuk militer AS. Raytheon memiliki anak perusahaan rahasia, E-Systems, yang kliennya termasuk CIA dan NSA. 14 Catatan Treasury AS Catatan keuangan lima tahun AS dibeli dalam volume tinggi yang tidak normal sebelum serangan tersebut, dan pembeli mereka diberi imbalan dengan kenaikan tajam nilainya setelah serangan tersebut. The Wall Street Journal melaporkan pada tanggal 2 Oktober bahwa investigasi SEC yang sedang berlangsung oleh SEC terhadap perdagangan saham yang mencurigakan telah diikuti oleh sebuah penyelidikan oleh Secret Service terhadap volume pembayaran Treasury AS lima tahun yang luar biasa tinggi sebelum serangan tersebut terjadi. Transaksi Treasury mencatat satu miliar perdagangan tunggal. Seperti yang dijelaskan Journal: Catatan Treasury lima tahun merupakan salah satu investasi terbaik jika terjadi krisis dunia, terutama yang menyentuh AS. Catatan tersebut sangat berharga untuk keamanan dan dukungan mereka oleh pemerintah AS, dan biasanya rally ketika investor menghindari investasi berisiko, seperti saham. Nilai dari catatan ini, Journal menunjukkan, telah meningkat tajam sejak kejadian 11 September. 15 Investigasi SEC Segera setelah serangan tersebut, SEC menyebarkan daftar saham ke perusahaan sekuritas di seluruh dunia untuk mencari informasi. 16 Sebuah artikel yang beredar luas menyatakan bahwa saham yang ditandai oleh SEC termasuk perusahaan-perusahaan berikut: American Airlines, United Airlines, Maskapai Penerbangan Continental Airlines, Maskapai Penerbangan Northwest Airlines, Southwest Airlines, maskapai penerbangan US Airways, Martin, Boeing, Lockheed Martin Corp. AIG, Amerika Express Corp, American International Group, AMR Corporation, AXA SA, Bank of America Corp, Bank of New York Corp, Bank One Corp, Grup Cigna, CNA Financial, Carnival Corp, Chubb Group, John Hancock Financial Services, Hercules Inc. L - 3 Communications Holdings, Inc. LTV Corporation, Marsh amp McLennan Cos Inc Inc MetLife, Progresif Corp General Motors, Raytheon, WR Grace, Royal Caribbean Cruises, Ltd Lone Star Technologies, American Express, Citigroup Inc. Royal amp Sun Alliance , Lehman Brothers Holdings, Inc. Vornado Reality Trust, Morgan Stanley, Dean Witter amp Co. XL Capital Ltd. dan Bear Stearns. Sebuah artikel pada tanggal 19 Oktober di San Francisco Chronicle melaporkan bahwa SEC, setelah masa hening, telah melakukan tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mendelegasikan ratusan pejabat swasta dalam penyelidikannya: Sistem yang diusulkan, yang akan mulai berlaku segera, secara efektif mewakili ratusan, Jika bukan ribuan, pemain kunci di sektor swasta. . Dalam sebuah pernyataan dua halaman yang dikeluarkan untuk semua entitas yang terkait dengan sekuritas secara nasional, SEC meminta perusahaan untuk menunjuk personil senior yang menghargai sifat sensitif dari kasus ini dan dapat diandalkan untuk menerapkan kebijaksanaan yang tepat sebagai orang-orang titik yang menghubungkan penyelidik pemerintah dan industri. 17 Michael Ruppert, seorang mantan petugas LAPD, menjelaskan konsekuensi dari tindakan ini: Apa yang terjadi saat Anda mewakili seseorang dalam keamanan nasional atau penyelidikan kriminal adalah bahwa Anda menjadikannya ilegal bagi mereka untuk mengungkapkan secara terbuka apa yang mereka ketahui. Langkah cerdas Akibatnya, mereka menjadi agen pemerintah dan dikendalikan oleh peraturan pemerintah daripada hati nurani mereka sendiri. Bahkan, mereka bisa dilempar ke dalam penjara tanpa didengar jika mereka berbicara di depan umum. Saya telah melihat ancaman ini berulang kali dan lagi dengan penyelidikan federal, agen intelijen, dan bahkan anggota Kongres Amerika Serikat yang terikat begitu ketat dengan sumpah rahasia dan kesepakatan bahwa mereka bahkan tidak dapat mengungkapkan kegiatan kriminal di dalam pemerintah karena takut penahanan. 18 Menafsirkan dan Menafsirkan Kembali Data Analisis laporan pers mengenai masalah insider trading yang diketahui terkait dengan serangan tersebut menunjukkan sebuah tren, dengan laporan awal menyoroti anomali tersebut, dan kemudian melaporkan alasannya. Dalam bukunya Crossing the Rubicon Michael C. Ruppert menggambarkan hal ini dengan terlebih dahulu mengutip beberapa laporan yang diterbitkan tak lama setelah serangan tersebut: Lonjakan UAL (United Airlines) memberi opsi 90 kali (tidak 90 persen) di atas normal antara 6 September dan September 10, dan 285 kali lebih tinggi dari rata-rata pada hari Kamis sebelum serangan. - CBS News, 26 September Sebuah lompatan di American Airlines memberi pilihan 60 kali (tidak 60 persen) di atas normal pada hari sebelum serangan. - CBS News, 26 September Tidak ada perdagangan serupa yang terjadi pada perusahaan penerbangan lain - Bloomberg Business Report, Institute for Counterterrorism (ICT), Herzliyya, Israel mengutip data dari CBOE 3 Morgan Stanley melihat, antara 7 September dan 10 September, sebuah Meningkat 27 kali (tidak 27 persen) dalam pembelian opsi put pada sahamnya. 4 Merrill-Lynch melihat lonjakan lebih dari 12 kali tingkat normal opsi put pada empat hari perdagangan sebelum serangan tersebut terjadi. 5 Ucapan Terima Kasih 3. Mekanisme Kemungkinan Scanner Insider Insider Bin Laden, Institut Kebijakan Internasional untuk Terorisme, Kamis 22 September 2001. Michael C. Ruppert, Kasus untuk Administrasi Pemerintahan Mundur Pengetahuan tentang Serangan 9-11, Dari Wilderness 22 April 2002. Diposting di Center for Research and Globalization ltglobalresearch. caarticlesRUP203A. htmlgt. 4. TIK, op. Cit, mengutip data dari Chicago Board of Options Exchange (CBOE). . Teroris dilatih di CBPE. Chicago Sun-Times 20 September 2001, ltsuntimesterrorstoriescst-nws-trade20.htmlgt. Probe opsi perdagangan link ke serangan dikonfirmasi,. Chicago Sun-Times 21 September 2001, ltsuntimesterrorstoriescst-fin-trade21.htmlgt. Ruppert kemudian menggambarkan usaha nyata untuk mengubur cerita tersebut dengan menjelaskannya sebagai sesuatu yang tidak biasa. Sebuah artikel 30 September New York Times mengklaim bahwa penjelasan jinak muncul dalam penyelidikan SECS. 20 Artikel tersebut menyalahkan aktivitas dalam menempatkan opsi, yang tidak mengukurnya, tentang pesimisme pasar, namun gagal untuk menjelaskan mengapa harga saham di perusahaan penerbangan tidak mencerminkan pesimisme pasar yang sama. Fakta bahwa 2,5 juta opsi put tetap tidak diklaim sama sekali tidak dijelaskan sama sekali oleh pesimisme pasar, dan merupakan bukti bahwa pembeli opsi put merupakan bagian dari konspirasi kriminal. 21 1. Perdagangan Orang Dalam Rupanya Berdasarkan Pengetahuan Awal tentang Serangan 911, London Times. 91801 cache 2. Rasio PutCall, StreetAuthority, 3. Keuntungan Dari Bencana. CBSNews. 91901 cache 4. Harga, Probabilitas dan Prediksi, ORMS Hari ini, cache 5. Pertukaran memeriksa lompatan aneh, Associated Press. 91801 cache 6. SEC meminta Goldman, Lehman untuk data, Bloomberg News. 92001 cache 7. Hitam Selasa: The Worlds Terbesar Insider Trading Scam. Ict. org. il 19 September 2001 di-cache 8. Keuntungan mencurigakan tidak terkendali Investor maskapai tampak terbaring rendah, San Francisco Chronicle. 92901 cache 9. Keuntungan malapetaka, telegraph. co. uk. 92301 cache 10. Keuntungan malapetaka. 92301 11. Hari Selasa Hitam 91901 12. Bank of America di antara 38 saham dalam penyelidikan serangan SEC, Bloomberg News. 10301 cache 13. Bank of America. 10301 14. Raytheon, corpwatch. org, 15. Mencurigakan perdagangan poin untuk memajukan pengetahuan oleh investor besar serangan 11 September, wsws. org. 10501 cache 16. Bank of America. 10301 17. SEC menginginkan sistem pembagian data Jaringan perantara akan membantu melacak perdagangan oleh teroris, San Francisco Chronicle. 91901 cache 18. Menyeberangi Rubicon ,. Halaman 243 19. Menyeberangi Rubicon. Halaman 238-239,634 20. Apakah pengetahuan awal serangan A. S. digunakan untuk mendapatkan keuntungan, New York Times. 93001 cache 21. Keuntungan mencurigakan. 92901 halaman terakhir diubah: 2007-08-21A Sejarah Singkat Pilihan Ada banyak pedagang pilihan bagus yang tidak tahu apa-apa tentang fakta sejarah berikut. Tapi wersquove menyertakan bagian ini untuk jiwa-jiwa yang ingin tahu itu dengan dorongan untuk mempelajari segala sesuatu tentang subjek apa pun yang mereka pilih untuk dipelajari. Jika Anda termasuk dalam kategori itu, kami memberi hormat kepada Anda. Bergabunglah dengan kami di Way-Back Machine yang terpercaya dan marirsquos memeriksa evolusi pasar opsi modern. Tiptoe Melalui Pasar Tulip di tahun 1600 s Saat ini, pilihan sering digunakan dengan sukses sebagai instrumen untuk spekulasi dan risiko lindung nilai. Tapi pilihan pasar biasanya tidak berfungsi semudah seperti sekarang. Letrsquos memulai pertarungan kita ke dalam sejarah pilihan dengan melihat bencana yang biasa disebut sebagai Buldoba Bulb Maniardquo dari Belanda abad ke-17. Pada awal 1600an, tulip sangat populer sebagai simbol status di kalangan aristokrasi Belanda. Dan saat popularitas mereka mulai menyebar melintasi perbatasan Hollandrsquos ke pasar dunia, harga naik secara dramatis. Untuk melakukan lindung nilai risiko jika terjadi panen yang buruk, pedagang grosir tulip mulai membeli opsi beli, dan petani tulip mulai melindungi keuntungan dengan opsi put. Awalnya, perdagangan opsi di Belanda tampak seperti aktivitas ekonomi yang sangat masuk akal. Tapi karena harga lampu tulip terus meningkat, nilai kontrak opsi yang ada meningkat secara dramatis. Jadi pasar sekunder untuk kontrak pilihan tersebut muncul di kalangan masyarakat umum. Sebenarnya, tidak biasa bagi keluarga untuk menggunakan seluruh kekayaan mereka untuk berspekulasi di pasar bola lampu tulip. Sayangnya, ketika ekonomi Belanda merosot ke resesi pada tahun 1638, gelembung pecah dan harga tulip anjlok. Banyak spekulan yang telah menjual opsi put tidak mampu atau tidak mau memenuhi kewajibannya. Untuk membuat keadaan menjadi lebih buruk, pasar opsi di Belanda abad ke-17 sepenuhnya tidak diatur. Jadi, terlepas dari upaya pemerintah Belanda untuk memaksa spekulan membuat kontrak pilihan mereka, Anda tidak bisa mendapatkan darah dari batu. (Atau bola lampu tulip kering dan layu, dalam hal ini.) Jadi ribuan orang Holland biasa kehilangan lebih dari kemeja berenda mereka yang berenda. Mereka juga kehilangan celana jaket roknya, topi berlekuk, rumah-rumah sisi kanal, kincir angin dan kawanan hewan ternak yang tak terhitung jumlahnya dalam prosesnya. Dan pilihan berhasil mendapatkan reputasi buruk yang akan bertahan hampir tiga abad. Kelahiran Pasar Opsi A. S. Pada tahun 1791, New York Stock Exchange dibuka. Dan tidak lama sebelum pasar opsi saham mulai muncul di antara investor yang cerdas. Namun, pada masa itu, pasar terpusat untuk pilihan tidak ada. Pilihan diperdagangkan ldquoover the counter, rdquo yang difasilitasi oleh broker-dealer yang mencoba mencocokkan pilihan penjual dengan pembeli pilihan. Setiap harga saham yang mendasari, tanggal kadaluwarsa dan biaya harus dinegosiasikan secara individual. Menjelang akhir 1800-an, pialang-pialang mulai memasang iklan di jurnal keuangan dari pembeli pilihan potensial dan penjual, dengan harapan bisa menarik pihak lain yang berkepentingan. Jadi iklan adalah benih yang akhirnya berkecambah ke halaman kutipan pilihan di jurnal keuangan. Tapi saat itu proses yang cukup rumit untuk mengatur kontrak opsi: Letakkan iklan di koran dan tunggu telepon berdering. Akhirnya, pembentukan Asosiasi Pialang dan Penjual Put or Call, Inc. membantu membangun jaringan yang bisa menandingi pilihan pembeli dan penjual secara lebih efisien. Tapi masalah lebih lanjut muncul karena kurangnya penetapan harga standar di pasar opsi. Ketentuan masing-masing kontrak opsi masih harus ditentukan antara pembeli dan penjual. Misalnya, pada tahun 1895, Anda mungkin pernah melihat iklan Bobrsquos Put Call Broker-Dealer di jurnal keuangan. Anda kemudian bisa menghubungi Bob di telepon lama Anda dan katakan, ldquoIrsquom bullish pada Acme Buggy Whips, Inc. dan saya ingin membeli opsi telepon. Bob akan memeriksa harga saat ini untuk stok Acme Buggy Whips mdash mengatakan 21 38 mdash dan Yang biasanya akan menjadi strike price. (Kembali pada masa itu, sebagian besar pilihan awalnya akan diperdagangkan di uangnya.) Kemudian, Anda perlu saling menyetujui tanggal kadaluwarsa, mungkin tiga minggu sejak Anda menelepon. Anda kemudian bisa memberi Bob satu dolar untuk pilihan itu, dan Bob akan berkata, ldquoSorry, sobat, tapi saya menginginkan dua uang. Setelah sedikit tawar-menawar, Anda mungkin sampai pada 1 58 sebagai biaya pilihan. Bob kemudian akan mencoba mencocokkan Anda dengan penjual untuk kontrak pilihan, atau jika menurutnya cukup menguntungkan, dia mungkin akan mengambil sisi lain dari perdagangan itu sendiri. Pada saat itu, Anda harus menandatangani kontrak untuk membuatnya berlaku. Masalah besar muncul, bagaimanapun, karena tidak ada likuiditas di pasar opsi. Begitu Anda memiliki pilihan itu, Anda pasti harus menunggu untuk melihat apa yang terjadi saat kadaluarsa, mintalah Bob untuk membeli kembali opsi itu dari Anda, atau pasang iklan baru di jurnal keuangan untuk menjualnya kembali. Selanjutnya, seperti di Belanda abad ke-17, masih ada sedikit risiko bahwa penjual kontrak opsi tidak memenuhi kewajibannya. Jika Anda berhasil menentukan posisi opsi yang menguntungkan dan pihak lawan tidak memiliki sarana untuk memenuhi persyaratan kontrak yang Anda lakukan, Anda kurang beruntung. Masih belum ada cara yang mudah untuk memaksa counterparty membayar. Munculnya Pasar Opsi yang Terdaftar Setelah jatuhnya pasar saham pada tahun 1929, Kongres memutuskan untuk melakukan intervensi di pasar keuangan. Mereka menciptakan Securities and Exchange Commission (SEC), yang menjadi otoritas pengatur berdasarkan Securities and Exchange Act tahun 1934. Pada tahun 1935, tidak lama setelah SEC mulai mengatur pasar opsi over-the-counter, ia memberikan Dewan Perdagangan Chicago (CBOT) a license to register as a national securities exchange. The license was written with no expiration, which turned out to be a very good thing because it took the CBOT more than three decades to act on it. In 1968, low volume in the commodity futures market forced CBOT to look for other ways of expanding its business. It was decided to create an open-outcry exchange for stock options, modeled after the method for trading futures. So the Chicago Board Options Exchange (CBOE) was created as a spin-off entity from the CBOT. As opposed to the over-the-counter options market, which had no set terms for its contracts, this new exchange set up rules to standardize contract size, strike price and expiration dates. They also established centralized clearing. Further contributing to the viability of a listed option exchange, in 1973 Fischer Black and Myron Scholes published an article titled ldquoThe Pricing of Options and Corporate Liabilitiesrdquo in the University of Chicagorsquos Journal of Political Economy . The Black-Scholes formula was based on an equation from thermodynamic physics and could be used to derive a theoretical price for financial instruments with a known expiration date. It was immediately adopted in the marketplace as the standard for evaluating the price relationships of options, and its publication was of tremendous importance to the evolution of the modern-day options market. In fact, Black and Scholes were later awarded a Nobel Prize in Economics for their contribution to options pricing (and hopefully drank a lot of aquavit to celebrate during the trip to Sweden to pick up their prize). Some Businesses Start in a Basement. The CBOE Started in a Smokerrsquos Lounge. 1973 also saw the birth of the Options Clearing Corporation (OCC), which was created to ensure that the obligations associated with options contracts are fulfilled in a timely and reliable manner. And so it was that on April 26 of that year, the opening bell sounded on the Chicago Board Options Exchange (CBOE). Although today it is a large and prestigious organization, the CBOE had rather humble origins. Believe it or not, the original exchange was located in the former smokerrsquos lounge of the Chicago Board of Trade Building. (Traders used to smoke a lot in the old days, so at least it was a fairly big smokerrsquos lounge.) Many questioned the wisdom of opening a new securities exchange in the midst of one of the worst bear markets on record. Still others doubted the ability of ldquograin traders in Chicagordquo to market a financial instrument that was generally considered far too complicated for the general public to understand. Too bad The Options Playbook didnrsquot exist back then, or the latter wouldnrsquot have been much of a concern. On opening day, the CBOE only allowed trading of call options on a scant 16 underlying stocks. However, a somewhat respectable 911 contracts changed hands, and by the end of the month the CBOErsquos average daily volume exceeded that of the over-the-counter option market. By June 1974, the CBOE average daily volume reached over 20,000 contracts. And the exponential growth of the options market over the first year proved to be a portent of things to come. In 1975, the Philadelphia Stock Exchange and American Stock Exchange opened their own option trading floors, increasing competition and bringing options to a wider marketplace. In 1977, the CBOE increased the number of stocks on which options were traded to 43 and began to allow put trading on a few stocks in addition to calls. The SEC Steps In Due to the explosive growth of the options market, in 1977 the SEC decided to conduct a complete review of the structure and regulatory practices of all option exchanges. They put a moratorium on listing options for additional stocks and discussed whether or not it was desirable or viable to create a centralized options market. By 1980, the SEC had put in place new regulations regarding market surveillance at exchanges, consumer protection and compliance systems at brokerage houses. Finally they lifted the moratorium, and the CBOE responded by adding options on 25 more stocks. Growing in LEAPS and Bounds The next major event was in 1983, when index options began to trade. This development proved critical in helping to fuel the popularity of the options industry. The first index options were traded on the CBOE 100 index, which was later renamed the SampP 100 (OEX). Four months later, options began trading on the SampP 500 index (SPX). Today, there are upwards of 50 different index options, and since 1983 more than 1 billion contracts have been traded. 1990 saw another crucial event, with the introduction of Long-term Equity AnticiPation Securities (LEAPS). These options have a shelf life of up to three years, enabling investors to take advantage of longer-term trends in the market. Today, LEAPS are available on more than 2,500 different securities. In the mid-rsquo90s, web-based online trading started to become popular, making options instantly accessible to members of the general public. Long, long gone were the days of haggling over the terms of individual option contracts. This was a brand-new era of instant options gratification, with quotes available on demand, covering options on a dizzying array of securities with a wide range of strike prices and expiration dates. Where we stand today The emergence of computerized trading systems and the internet has created a far more viable and liquid options market than ever before. Because of this, wersquove seen several new players enter the marketplace. As of this writing, the listed options exchanges in the United States include the Boston Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, NASDAQ OMX PHLX, NASDAQ Stock Market, NYSE Amex and NYSE Arca. Thus, today itrsquos remarkably easy for any investor to place an option trade (especially if you do so with TradeKing). There are an average of more than 11 million option contracts traded every day on more than 3,000 securities, and the market just continues to grow. And thanks to the vast array of internet resources (like the site youre currently reading), the general public has a better understanding of options than ever before. In December 2005, the most important event in the history of options occurred, namely, the introduction of TradeKing to the investing public. In fact, in our humble opinion this was arguably the single most important event in the history of the universe, with the possible exception of the Big Bang and the invention of the beer cozy. But were not really sure about those last two. Todays Trader Network Learn trading tips amp strategies from TradeKingrsquos experts Top Ten Option Mistakes Five Tips for Successful Covered Calls Option Plays for Any Market Condition Advanced Option Plays Top Five Things Stock Option Traders Should Know About Volatility Options involve risk and are not suitable for all investors. Untuk informasi lebih lanjut, tinjau brosur Karakteristik dan Risiko Brosur Standarisasi sebelum Anda memulai opsi perdagangan. Pilihan investor mungkin kehilangan seluruh jumlah investasinya dalam waktu yang relatif singkat. Beberapa pilihan strategi kaki melibatkan risiko tambahan. Dan dapat menyebabkan perlakuan pajak yang kompleks. Silakan berkonsultasi dengan profesional pajak sebelum menerapkan strategi ini. Volatilitas tersirat mewakili konsensus pasar terhadap tingkat volatilitas harga saham di masa depan atau probabilitas mencapai titik harga tertentu. Orang-orang Yunani mewakili konsensus pasar mengenai bagaimana opsi tersebut akan bereaksi terhadap perubahan pada variabel tertentu yang terkait dengan penentuan harga kontrak opsi. Tidak ada jaminan bahwa perkiraan volatilitas tersirat atau orang Yunani akan benar. Respon sistem dan waktu akses dapat bervariasi karena kondisi pasar, kinerja sistem, dan faktor lainnya. TradeKing menyediakan layanan bagi para broker dengan layanan perantara diskon, dan tidak memberikan rekomendasi atau saran investasi, keuangan, hukum atau pajak. Anda sendiri bertanggung jawab untuk mengevaluasi manfaat dan risiko yang terkait dengan penggunaan sistem, layanan, atau produk TradeKings. Simbol konten, penelitian, alat, dan saham atau opsi hanya untuk tujuan pendidikan dan ilustrasi dan tidak menyiratkan rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual keamanan tertentu atau terlibat dalam strategi investasi tertentu. Proyeksi atau informasi lain mengenai kemungkinan berbagai hasil investasi bersifat hipotetis, tidak dijamin untuk akurasi atau kelengkapan, tidak mencerminkan hasil investasi aktual dan bukan jaminan hasil di masa depan. Semua investasi melibatkan risiko, kerugian dapat melebihi investasi yang diinvestasikan, dan kinerja terakhir dari produk keamanan, industri, sektor, pasar, atau keuangan tidak menjamin hasil atau pengembalian di masa depan. Penggunaan Tradeer Trader Network Anda dikondisikan untuk menerima semua Pengungkapan TradeKing dan Persyaratan Layanan Jaringan Trader. Apa pun yang disebutkan adalah untuk tujuan pendidikan dan bukan rekomendasi atau saran. Radio Pilihan Playbook dibawa kepada Anda oleh TradeKing Group, Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. TradeKing Group, Inc. adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Ally Financial Inc. Securities yang ditawarkan melalui TradeKing Securities, LLC. Seluruh hak cipta. Member FINRA and SIPC. Insider Trading Pre-911 Put Options on Companies Hurt by Attack Indicates Foreknowledge Financial transactions in the days before the attack suggest that certain individuals used foreknowledge of the attack to reap huge profits. 1 The evidence of insider trading includes: Huge surges in purchases of put options on stocks of the two airlines used in the attack -- United Airlines and American Airlines Surges in purchases of put options on stocks of reinsurance companies expected to pay out billions to cover losses from the attack -- Munich Re and the AXA Group Surges in purchases of put options on stocks of financial services companies hurt by the attack -- Merrill Lynch amp Co. and Morgan Stanley and Bank of America Huge surge in purchases of call options of stock of a weapons manufacturer expected to gain from the attack -- Raytheon Huge surges in purchases of 5-Year US Treasury Notes In each case, the anomalous purchases translated into large profits as soon as the stock market opened a week after the attack: put options were used on stocks that would be hurt by the attack, and call options were used on stocks that would benefit. Put and call options are contracts that allow their holders to sell and buy assets, respectively, at specified prices by a certain date. Put options allow their holders to profit from declines in stock values because they allow stocks to be bought at market price and sold for the higher option price. The ratio of the volume of put option contracts to call option contracts is called the putcall ratio. The ratio is usually less than one, with a value of around 0.8 considered normal. 2 American Airlines and United Airlines, and several insurance companies and banks posted huge loses in stock values when the markets opened on September 17. Put options -- financial instruments which allow investors to profit from the decline in value of stocks -- were purchased on the stocks of these companies in great volume in the week before the attack. United Airlines and American Airlines Two of the corporations most damaged by the attack were American Airlines (AMR), the operator of Flight 11 and Flight 77. and United Airlines (UAL), the operator of Flight 175 and Flight 93. According to CBS News . in the week before the attack, the putcall ratio for American Airlines was four. 3 The putcall ratio for United Airlines was 25 times above normal on September 6. 4 This graph shows a dramatic spike in pre-attack purchases of put options on the airlines used in the attack. (source: optionsclearing) The spikes in put options occurred on days that were uneventful for the airlines and their stock prices. On Sept. 6-7, when there was no significant news or stock price movement involving United, the Chicago exchange handled 4,744 put options for UAL stock, compared with just 396 call options -- essentially bets that the price will rise. On Sept. 10, an uneventful day for American, the volume was 748 calls and 4,516 puts, based on a check of option trading records. 5 The Bloomberg News reported that put options on the airlines surged to the phenomenal high of 285 times their average. Over three days before terrorists flattened the World Trade Center and damaged the Pentagon, there was more than 25 times the previous daily average trading in a Morgan Stanley put option that makes money when shares fall below 45. Trading in similar AMR and UAL put options, which make money when their stocks fall below 30 apiece, surged to as much as 285 times the average trading up to that time. 6 When the market reopened after the attack, United Airlines stock fell 42 percent from 30.82 to 17.50 per share, and American Airlines stock fell 39 percent, from 29.70 to 18.00 per share. 7 Reinsurance Companies Several companies in the reinsurance business were expected to suffer huge losses from the attack: Munich Re of Germany and Swiss Re of Switzerland -- the worlds two biggest reinsurers, and the AXA Group of France. In September, 2001, the San Francisco Chronicle estimated liabilities of 1.5 billion for Munich Re and 0.55 bilion for the AXA Group and telegraph. co. uk estimated liabilities of 1.2 billion for Munich Re and 0.83 billion for Swiss Re. 8 9 Trading in shares of Munich Re was almost double its normal level on September 6, and 7, and trading in shares of Swiss Re was more than double its normal level on September 7. 10 Financial Services Companies Merrill Lynch and Morgan Stanley Morgan Stanley Dean Witter amp Co. and Merrill Lynch amp Co. were both headquartered in lower Manhattan at the time of the attack. Morgan Stanley occupied 22 floors of the North Tower and Merrill Lynch had headquarters near the Twin Towers. Morgan Stanley, which saw an average of 27 put options on its stock bought per day before September 6, saw 2,157 put options bought in the three trading days before the attack. Merrill Lynch, which saw an average of 252 put options on its stock bought per day before September 5, saw 12,215 put options bought in the four trading days before the attack. Morgan Stanleys stock dropped 13 and Merrill Lynchs stock dropped 11.5 when the market reopened. 11 Bank of America showed a fivefold increase in put option trading on the Thursday and Friday before the attack. A Bank of America option that would profit if the No. 3 U. S. banks stock fell below 60 a share had more than 5,900 contracts traded on the Thursday and Friday before the Sept. 11 assaults, almost five times the previous average trading, according to Bloomberg data. The banks shares fell 11.5 percent to 51 in the first week after trading resumed on Sept. 17. 12 While most companies would see their stock valuations decline in the wake of the attack, those in the business of supplying the military would see dramatic increases, reflecting the new business they were poised to receive. Raytheon, maker of Patriot and Tomahawk missiles, saw its stock soar immediately after the attack. Purchases of call options on Raytheon stock increased sixfold on the day before the attack. A Raytheon option that makes money if shares are more than 25 each had 232 options contracts traded on the day before the attacks, almost six times the total number of trades that had occurred before that day. A contract represents options on 100 shares. Raytheon shares soared almost 37 percent to 34.04 during the first week of post-attack U. S. trading. 13 Raytheon has been fined millions of dollars inflating the costs of equipment it sells the US military. Raytheon has a secretive subsidiary, E-Systems, whose clients have included the CIA and NSA. 14 US Treasury Notes Five-year US Treasury notes were purchased in abnormally high volumes before the attack, and their buyers were rewarded with sharp increases in their value following the attack. The Wall Street Journal reported on October 2 that the ongoing investigation by the SEC into suspicious stock trades had been joined by a Secret Service probe into an unusually high volume of five-year US Treasury note purchases prior to the attacks. The Treasury note transactions included a single 5 billion trade. As the Journal explained: Five-year Treasury notes are among the best investments in the event of a world crisis, especially one that hits the US. The notes are prized for their safety and their backing by the US government, and usually rally when investors flee riskier investments, such as stocks. The value of these notes, the Journal pointed out, has risen sharply since the events of September 11. 15 The SECs Investigation Shortly after the attack the SEC circulated a list of stocks to securities firms around the world seeking information. 16 A widely circulated article states that the stocks flagged by the SEC included those of the following corporations: American Airlines, United Airlines, Continental Airlines, Northwest Airlines, Southwest Airlines, US Airways airlines, Martin, Boeing, Lockheed Martin Corp. AIG, American Express Corp, American International Group, AMR Corporation, AXA SA, Bank of America Corp, Bank of New York Corp, Bank One Corp, Cigna Group, CNA Financial, Carnival Corp, Chubb Group, John Hancock Financial Services, Hercules Inc. L-3 Communications Holdings, Inc. LTV Corporation, Marsh amp McLennan Cos. Inc. MetLife, Progressive Corp. General Motors, Raytheon, W. R. Grace, Royal Caribbean Cruises, Ltd. Lone Star Technologies, American Express, the Citigroup Inc. Royal amp Sun Alliance, Lehman Brothers Holdings, Inc. Vornado Reality Trust, Morgan Stanley, Dean Witter amp Co. XL Capital Ltd. and Bear Stearns. An October 19 article in the San Francisco Chronicle reported that the SEC, after a period of silence, had undertaken the unprecedented action of deputizing hundreds of private officials in its investigation: The proposed system, which would go into effect immediately, effectively deputizes hundreds, if not thousands, of key players in the private sector. . In a two-page statement issued to all securities-related entities nationwide, the SEC asked companies to designate senior personnel who appreciate the sensitive nature of the case and can be relied upon to exercise appropriate discretion as point people linking government investigators and the industry. 17 Michael Ruppert, a former LAPD officer, explains the consequences of this action: What happens when you deputize someone in a national security or criminal investigation is that you make it illegal for them to disclose publicly what they know. Smart move. In effect, they become government agents and are controlled by government regulations rather than their own conscience. In fact, they can be thrown in jail without a hearing if they talk publicly. I have seen this implied threat time and again with federal investigations, intelligence agents, and even members of the United States Congress who are bound so tightly by secrecy oaths and agreements that they are not even able to disclose criminal activities inside the government for fear of incarceration. 18 Interpreting and Reinterpreting the Data An analysis of the press reports on the subject of apparent insider trading related to the attack shows a trend, with early reports highlighting the anomalies, and later reports excusing them. In his book Crossing the Rubicon Michael C. Ruppert illustrates this point by first excerpting a number of reports published shortly after the attack: A jump in UAL (United Airlines) put options 90 times (not 90 percent) above normal between September 6 and September 10, and 285 times higher than average on the Thursday before the attack. -- CBS News, September 26 A jump in American Airlines put options 60 times (not 60 percent) above normal on the day before the attacks. -- CBS News, September 26 No similar trading occurred on any other airlines -- Bloomberg Business Report, the Institute for Counterterrorism (ICT), Herzliyya, Israel citing data from the CBOE 3 Morgan Stanley saw, between September 7 and September 10, an increase of 27 times (not 27 percent) in the purchase of put options on its shares. 4 Merrill-Lynch saw a jump of more than 12 times the normal level of put options in the four trading days before the attacks. 5 Excerpted ENDNOTES 3. Mechanics of Possible Bin Laden Insider Trading Scam, Herzlyya International Policy Institute for Counter Terrorism (ICT), September 22, 2001. Michael C. Ruppert, The Case for Bush Administration Advance Knowledge of 9-11 Attacks, From the Wilderness April 22, 2002. Posted at Centre for Research and Globalization ltglobalresearch. caarticlesRUP203A. htmlgt. 4. ICT, op. cit, citing data from the Chicago Board of Options Exchange (CBOE). . Terrorists trained at CBPE. Chicago Sun-Times . September 20, 2001, ltsuntimesterrorstoriescst-nws-trade20.htmlgt. Probe of options trading link to attacks confirmed, . Chicago Sun-Times . September 21, 2001, ltsuntimesterrorstoriescst-fin-trade21.htmlgt. Ruppert then illustrates an apparent attempt to bury the story by explaining it away as nothing unusual. A September 30 New York Times article claims that benign explanations are turning up in the SECs investigation. 20 The article blames the activity in put options, which it doesnt quantify, on market pessimism, but fails to explain why the price of the stocks in the airlines doesnt reflect the same market pessimism. The fact that 2.5 million of the put options remained unclaimed is not explained at all by market pessimism, and is evidence that the put option purchasers were part of a criminal conspiracy. 21 1. Insider Trading Apparently Based on Foreknowledge of the 911 Attacks, London Times . 91801 cached 2. PutCall Ratio, StreetAuthority , 3. Profiting From Disaster. CBSNews . 91901 cached 4. Prices, Probabilities and Predictions, ORMS Today , cached 5. Exchange examines odd jump, Associated Press . 91801 cached 6. SEC asks Goldman, Lehman for data, Bloomberg News . 92001 cached 7. Black Tuesday: The Worlds Largest Insider Trading Scam. ict. org. il . September 19, 2001 cached 8. Suspicious profits sit uncollected Airline investors seem to be lying low, San Francisco Chronicle . 92901 cached 9. Profits of doom, telegraph. co. uk . 92301 cached 10. Profits of doom. 92301 11. Black Tuesday. 91901 12. Bank of America among 38 stocks in SECs attack probe, Bloomberg News . 10301 cached 13. Bank of America. 10301 14. Raytheon, corpwatch. org , 15. Suspicious trading points to advance knowledge by big investors of September 11 attacks, wsws. org . 10501 cached 16. Bank of America. 10301 17. SEC wants data-sharing system Network of brokerages would help trace trades by terrorists, San Francisco Chronicle . 91901 cached 18. Crossing the Rubicon,. page 243 19. Crossing the Rubicon,. page 238-239,634 20. Whether advance knowledge of U. S. attacks was used for profit, New York Times . 93001 cached 21. Suspicious profits. 92901 page last modified: 2007-08-21JavaScript is disabled. In order to shop on this Web store, you must have JavaScript enabled. For instructions on how to enable JavaScript, please see the help section of your browser. Once JavaScript is enabled please refresh the current page . Cookies are disabled. In order to shop on this Web store, you must have cookies enabled. For instructions on how to enable cookies, please see the help section of your browser. Once cookies are enabled please refresh the current page . Welcome to the 911 CARES shopping Site. We have everything you need for your 9-1-1 or Emergency Communications Center Thanks for supporting us. The proceeds from our sales go to assist dispatchers in need. Questions, call us at 650-591-7911 x103 or e-mail Joepstc911 and we will help you. We have all new shirts, buttons, pens and other items. Get them now. We also offer bulk pricing on many items. Buy more, save more 911 CARES EXCLUSIVE 2017 Presidential Inauguration Pin amp Challenge Coins Available while supplies last All proceeds from the sales go to the National Law Enforcement Memorial Wall amp Museum Buy one of our ALL NEW Bold Letter DISPATCH Shirts Available in Unisex, Womens and Hoodie sizes. ALL NEW POSTERS AND PLAQUES How about a shaker cup for your meal replacement or juice See our new challenge coin Get Them now. ALL of our items are in stock and ready to ship. DO NOT WAIT, order now Yes, we accept all credit cards and purchase orders. Call us at 650-591-7911 between 8-4 CA Time for assistance. See our NEW Monster t-shirt 9-1-1 has the energy to keep the Monsters away ALL NEW CALL TAKER AND DISPATCHER V-Necks, Sweat Shirts and T-Shirts We accept Pay Pal in addition to all major credit cards. We also accept agency purchase orders Click on the sale category to the left to see our sale items. Remember, all of our proceeds go to help dispatchers in need. Check 911cares to review our current 911 CARES ACTIVATIONS We have great new items for you and make sure to check out the GET IT NOW embroidery. NO WAITING We have jackets, polos, hoodies and windbreakers ready to ship today The site has many new and exciting features, including: More shipping options (UPS, US Postal, Postal International) We now accept VISA, MC, AMEX, Discover AND PayPal The web site accepts agency purchase orders (or you can call us) If you have ANY problems with our great new shopping site, please report them via phone 650-591-7911(m-f 0830-1630 CA TIME) or e-mail Joepstc911. you can give us feedback, make a suggestion or leave a product review by going to our comment form. We invite you to browse through our store and shop with confidence. We invite you to create an account with us if you like, or shop as a guest. Either way, your shopping cart will be active until you leave the store. Thank you for supporting 911CARES.
No comments:
Post a Comment